紅杉 參考價：未上市

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近日，河北省醫保局發布《河北省醫用耗材集中采購文件(彈簧圈(顱內)》，明確自11月6日起，企業開始申報參加本次采購。

這意味著國內神經介入耗材集采的大幕正式拉開。

文件規定，本次集中采購的約定采購量為13132件，按各醫療機構上報的實際需求的70%計算確定。采購主體為河北省公立醫療機構和部分專科醫療機構，采購期限為一年。在入選率方面，根據2020年10月1日至2021年9月30日(以下簡稱“上一年度”)全省醫療機構采購量，排名前4的企業列在A組，其他企業列在B組，兩組入選率均為70%。

可以預見的是，彈簧圈的收藏不僅會帶來一定的價格下跌，還會警示大量企業涌入神經介入軌道。

一、高瓴、紅杉（查成交價|參配|優惠政策）鐘愛的賽道，行業競爭格局如何？

兩年前，說神經介入行業是藍海跑道并不為過:設備市場規模從2015年的29億元增長到2019年的60億元，到2030年復合年增長率21%；神經介入數量從4.29萬例增加到12.41萬例，年復合增長率為30.4%。同時，介入器械國產化率不足10%(以線圈為例，2018年中國線圈市場國產化率僅為6.1%。)。

5年間，20多家公司、60多家機構在賽道上下注，讓這條原本寬敞的賽道變得擁擠不堪。

同時，值得一提的是，頂級PE紅杉和高軒都在這條賽道上。

讓我們先談談高軒。在上市公司層面，目前神經介入器械上市公司比較稀缺。高軒投資了微創醫療、賈培醫療、貴創通橋。微創醫療旗下的微創阿凡達在國內企業中擁有豐富的腦卒中介入產品線，賈培醫療旗下的加齊擁有已上市的彈簧圈產品和有望在近幾年上市的神醫取栓支架。

在一級市場，2020年，高瓴資本在醫療器械領域有15個動作，其中4個與神經介入有關，包括心血管介入。