宇通客車的 MBO 始于 2001 年 6 月 15 日。

當時上海宇通與鄭州市國資局簽署協議，受讓宇通集團 89.8%股權并呈報財政部審批。在報批期間，股權由上海宇通托管。

2001 年 8 月，鄭州市財政局收取股權轉讓款，但財政部未批準。

2003 年 12 月，因鄭州市財政局未轉讓股權也未退款，上海宇通提起訴訟，法院裁定凍結并拍賣宇通集團 100%股權。

最終，上海宇通以 1.485 億元拍得宇通集團 90%的股權，宇通發展以 1650 萬元拍得 10%的股權。

上海宇通 21 名自然人股東的背后是宇通客車 838 名員工，員工出資 8053.8 萬元，湯玉祥個人出資 3000 萬元。員工的錢一部分來自多年收入，一部分來自職工內部股上市流通的變現。湯玉祥的 3000 萬，個人出了 200 萬現金，借了 800 萬，機構投資者支持了 2000 萬元。

宇通客車的 MBO 過程雖有波折，但最終完成。